Seeking α Investing Strategy

Blacksmith.

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Cari amici di Finanzaonline,
come antidoto all'invadenza di robot(s) e guru(s), amanti di platee non pensanti, vi propongo un divertissement, in tema con la sezione, che potrà fornire instancabilmente idee sempre nuove.

Asset Allocation | Seeking Alpha

La sezione Investing Strategy del Forum americano Seeking Alpha offre idee aggratis, in continuazione, su qualsiasi modalità di investimento immaginabile. Gli articoli sono scritti da contributors nordamericani, europei ed asiatici, offrendo così un'ampia larghezza di vedute su ogni genere di azioni, bond, commodities, valute, volatilità, asset allocation dinamiche, pensionistiche, factor investing, stock picking etc. etc.

Mediamente viene pubblicata una decina di articoli al giorno; in totale ne sono già stati pubblicati più di diecimila. Non tutti gli articoli sono interessanti, ma ogni giorno si può trovare qualche tema da approfondire e qualcosa di cui sorridere: alcuni articoli propongono infatti idee così strampalate da riportare il disclaimer "Non Fatelo a Casa!!!"

Scegliete un articolo che volete, sia recente che datato:
Asset Allocation | Seeking Alpha
Scrivetene il titolo originale in inglese, mettete il link all'articolo e poi fatene un riassunto in italiano, sbizzarrendovi nei commenti o proponendo di approfondire il tema trattato.

Sarà un bel modo per evitare l'invecchiamento dei neuroni discutendo di finanza.





N.B. Per questa discussione sarà chiesto il più rigido rispetto del regolamento del Forum.
http://www.finanzaonline.com/forum/...iquette-della-sezione-fondi-etf-gestioni.html

Offese, provocazioni e linguaggio scurrile non sono compatibili con il nostro forum.
Se i gentili frequentatori le ritengono essenziali sono liberi di rivolgersi nei luoghi dove le permettono; Noi le censuriamo e continueremo a censurarle perché siamo fermamente convinti che i dibattiti - anche quelli "accesi" - possono fare a meno di queste aggiunte senza condizionare la libertà di espressione che da anni contraddistingue i nostri forum.
 
Implications Of Equity And Currency Correlations - The Global Investor

Implications Of Equity And Currency Correlations - The Global Investor | Seeking Alpha


Come primo articolo, un contributo da un team di studenti, traders e investors from Singapore Management University, sulla correlazione fra mercati e valute locali. Mercati sviluppati o emergenti, con produzione di materie prime o con politiche monetarie più o meno accomodanti.

Viene evidenziato come per alcuni mercati possa succedere che le borse salgano e le valute locali si apprezzino, mentre per altri le crescite borsistiche siano accompagnate dal deprezzamento delle valute locali.
 
Scegliete un articolo che volete, sia recente che datato:
Asset Allocation | Seeking Alpha
Scrivetene il titolo originale in inglese, mettete il link all'articolo e poi fatene un riassunto in italiano, sbizzarrendovi nei commenti o proponendo di approfondire il tema trattato.

Sarà un bel modo per evitare l'invecchiamento dei neuroni discutendo di finanza.

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Voglio vedere in quanti sono capaci di un riassunto capibile e chiaro :D "Blacksmith devi dare il "La
 
Voglio vedere in quanti sono capaci di un riassunto capibile e chiaro :D

La maggior parte degli articoli inizia con un riassunto e ha delle conclusioni. Non c'è bisogno di grandi sforzi.

Il primo esempio che ho inserito, pubblicato il 28 aprile, evidenzia come i mercati emergenti siano spesso positivamente correlati alle proprie valute. Gli investimenti stranieri, l'acquisto di merci e materie prime influisce sui cambi.

Prendiamo il Brasile ad esempio, che è l'unica discussione azionaria rimasta in prima pagina di sezione. Quando l'indice brasiliano BVSP scende, il real BRLEUR si svaluta e viceversa. Di conseguenza l'esposizione azionaria ottenuta con l'ETF non coperto sul cambio BRA.MI risulta levereggiata rispetto all'indice Bovespa.

http://chart.finance.yahoo.com/z?s=bra.MI&t=1y&q=l&l=off&z=l&c=brleur=x,^bvsp


Nel caso del Giappone, invece, il cambio Yen/Euro ha una correlazione negativa rispetto all'indice e di conseguenza con un ETF non hedgiato come IJPN.MI si ottiene un'esposizione ridotta all'indice giapponese.

http://chart.finance.yahoo.com/z?s=ijpn.MI&t=1y&q=l&l=off&z=l&c=jpyeur=x,^n225


Ogni settimana ci sono decine di articoli sempre nuovi in cui cercare qualcosa di interesse (o di cui sorridere). Non è difficile trovare argomenti di cui discutere.
 
Gold Miners Rocket Higher

http://seekingalpha.com/article/3970047-gold-miners-head-moon

Un articolo fresco di giornata ricorda un movimento di mercato già evidenziato nelle settimane scorse.

Negli ultimi mesi il settore gold miners ha avuto una variazione al rialzo superiore al suo tradizionale rapporto con il prezzo dell'oro. Il valore storico del leverege del settore gold mining rispetto all'oro è attorno a 6 (con alfa trascurabile), mentre negli ultimi mesi si è visto il leverege arrivare fino ad 8 e un alfa che è arrivato fino al 3% a settimana.

Nell'articolo viene descritta una strategia in opzioni per tentare di sfruttare questo movimento di mercato, ma sono possibili anche operazioni più semplici.


Da idea nasce idea... si ampliano le vedute... si attivano le meningi...
 
Trump's Billions

Trump's Billions vs SPDR S&P 500 Trust ETF | Seeking Alpha

Oggi un articolo di cui sorridere.

Ma Donald Trump avrà generato alfa nell'investire il patrimonio ereditato?
Quale sarà stata la volatilità dei suoi investimenti?
E se invece avesse investito nell' SPDR S&P 500 Trust ETF ?
Il suo patrimonio è più o meno a rischio di quello di Bloomberg?
 
Using Economic Indicators To Time The Market

http://seekingalpha.com/article/3970998-using-economic-indicators-time-market

In questo articolo viene evidenziata la relazione fra l'andamento del mercato e il ciclo economico, nello specifico il tasso di disoccupazione USA.

Viene scelto di stare a mercato (su SPY) solo quando la disoccupazione scende.
Questo tipo di investimento è confrontato con il B&H di SPY, con l'uso della sma 200 su SPY e con l'uso del momentum 12 mesi su SPY.

Il tasso di disoccupazione USA è stabile al 5%±0,1% da agosto dell'anno scorso.
 
http://seekingalpha.com/article/3970998-using-economic-indicators-time-market

In questo articolo viene evidenziata la relazione fra l'andamento del mercato e il ciclo economico, nello specifico il tasso di disoccupazione USA.

Viene scelto di stare a mercato (su SPY) solo quando la disoccupazione scende.
Questo tipo di investimento è confrontato con il B&H di SPY, con l'uso della sma 200 su SPY e con l'uso del momentum 12 mesi su SPY.

Il tasso di disoccupazione USA è stabile al 5%±0,1% da agosto dell'anno scorso.

E questo non è male affatto.. :)
 
Estimating Future Stock Returns

Estimating Future Stock Returns | Seeking Alpha

Questo articolo rimanda ad una misura del rendimento azionario atteso illustrata qualche anno fa su Philosophical Economics: The Single Greatest Predictor of Future Stock Market Returns

Mi avrebbe fatto piacere vederla commentata da @FrankB, ma spero che qualcun altro vorrà cimentarsi nel commento. O voglia provare a riprodurne i risultati.


La misura proposta per il rendimento azionario atteso consiste nel semplice rapporto fra domanda e offerta di mercato; consente un fit di gran lunga superiore ai soliti earnings, book values, profit margins, discount rates, etc.

I mercati finanziari sono mossi da questo semplice principio: ogni giorno c'è qualche investitore che accetta di tenere a quel prezzo ogni asset esistente. Oltre a bond e azioni, fra gli asset principali c'è anche il cash.

Per ogni asset l'offerta è il valore di mercato della quantità totale disponibile a mercato. Se l'offerta è bassa rispetto alla domanda di quell'asset, il prezzo salirà; se l'offerta è alta, il prezzo scenderà. Se nessuno vuole il cash, la domanda di altri asset salirà finché non saranno considerati troppo costosi.

La misura usata è la percentuale di esposizione azionaria dell'investitore medio rispetto al flottante totale (cash, bond, azioni) disponibile agli investitori (eliminando le quote detenute dalle banche).
Investor Allocation to Stocks (Average) = Market Value of All Stocks / (Market Value of All Stocks + Total Liabilities of All Real Economic Borrowers)

L'offerta totale di cash e bond detenuta dagli investitori aumenta automaticamente con la crescita economica. Se gli investitori mantenessero costante la loro esposizione azionaria, il prezzo delle azioni salirebbe automaticamente in conseguenza. Se l'esposizione azionaria viene ridotta, perché gli investitori preferiscono altri asset, il rendimento della azioni scende. E viceversa.

L'esposizione azionaria dell'investitore medio ha un processo di mean reverting: aumenterà nella fase espansiva del ciclo economico (ottimismo e avidità) e diminuirà nella fase di contrazione (pessimismo e cautela).

Il total return dell'investimento azionario dipende dall'esposizione azionaria dell'investitore medio, principalmente per le dinamiche di domanda e offerta.

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Ultima modifica:
Optical Illusion / Optical Truth

Optical Illusion / Optical Truth | Seeking Alpha

Un'elevata correlazione è da considerarsi sempre indice di causalità?
Come mai la correlazione fra dollaro e petrolio è da due anni al -96% ?

A partire dall'epidemia di colera del 1854 a Londra, passando per il paradosso di Anscombe, l'autore dell'articolo propone l'uso della teoria dei giochi (Common Knowledge Game) per spiegare quell'epsilon di fascinazione subita dal mercato per l'onnipotenza narrativa delle banche centrali.

y = α + β + ε

La correlazione può anche non essere indice di causalità, ma ne è sicuramente un indizio.

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The VIX: Which Way, When?

http://seekingalpha.com/article/3972295-vix-way

Perché l'indice VIX non si comporta in modo razionale? Non si comporta per nulla come i prezzi delle azioni: i prezzi delle azioni oscillano, ma poi ritornano sempre a seguire i trend (mean reversion).

Invece il VIX, oltre a non poter andare molto sotto 10, è completamente imprevedibile, anche per gli operatori professionali. Il range del VIX non solo ha una distribuzione asimmetrica, ma resta difficile individuarne un valore centrale.

Qualsiasi (in)security sul VIX dovrebbe essere presa in considerazione soltanto da investitori che abbiano maturato un'esperienza considerevole e che ne comprendano appieno la natura.
 
http://it.adviseonly.com/blog/capire-la-finanza/abc-finanza/volatilita-storica-e-vix-ecco-cosa-sono/

Che cos’è il VIX?

Le vie della finanza sono infinite e, oltre a poter calcolare la volatilità storica di un titolo dalle quotazioni di alcuni strumenti finanziari, si può desumere la volatilità implicitamente attribuita dagli operatori. Ovvero, semplificando, la volatilità che gli operatori dei mercati finanziari si aspettano nei giorni successivi.

L’indice VIX sintetizza proprio la volatilità implicita. In pratica, è una media delle volatilità implicite nelle quotazione delle opzioni sull’indice S&P500, probabilmente l’indice azionario più importante al mondo. Una salita dell’indice VIX implica che gli operatori si attendono un aumento della volatilità in futuro. E, come abbiamo detto un aumento della volatilità presume un aumento del rischio.

Questo indice è talmente diffuso nel mondo finanziario che le case prodotto hanno persino creato degli ETF appositi per permettere agli investitori di sfruttare il cambio di sentiment degli operatori (per esempio il LYXOR ETF S&P 500 VIX FUTURENHROLL C-EUR, dio cui potete vedere l’andamento gratuitamente accedendo al sito Advise Only).
 
Disclosure

Gli articoli pubblicati su Seeking Alpha prevedono l'inserimento di una disclosure finale in cui dichiarare se si abbiano o meno in portafoglio gli strumenti finanziari citati nell'articolo.

Posso capire il rischio di pump&dump, ma non sono mai riuscito a capire gli analisti che consigliano qualcosa che non comprerebbero volentieri.
 
Gli articoli pubblicati su Seeking Alpha prevedono l'inserimento di una disclosure finale in cui dichiarare se si abbiano o meno in portafoglio gli strumenti finanziari citati nell'articolo.

Posso capire il rischio di pump&dump, ma non sono mai riuscito a capire gli analisti che consigliano qualcosa che non comprerebbero volentieri.

Gli analisti sono costretti a dversificare per tentare di mantenere almeno un 50% di analisi azzeccate. Prassi che possiamo apprezzare paticamente ovunque, dai webinar gratuiti alle conferenze agl articoli etc..etc..etc..etc. E' un mondo singolare.
 
Additional disclosure

Ogni tanto, in fondo agli articoli, compare anche una Additional disclosure, in cui si invitano i lettori a valutazioni supplementari per conto proprio e si ricorda che le performance passate potrebbero non essere ripetute in futuro e le rischiosità di qualsiasi investimento potrebbero variare nel tempo.

Secondo me andrebbe inserita all'inizio, non alla fine. Sempre.
 
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