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Azionario (Grande?) Cina: Fondo/ETF chi fa meglio e quale scegliere

rainbow68

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In un portafoglio dinamico a 5 anni a rischio alto, secondo me è il momento di incrementare il peso percentuale della azioni Cina, sul portafoglio complessivo sino al 5%. Ma correggetemi se mi sbaglio.

Ho attenzionato i seguenti fondi:

Threadneedle China Opp Ret Net USD Acc GB00B1PRWC80

Fidelity Funds - China Consumer A Acc EUR LU0594300096

FF - Greater China Fund - A - USD (DIST) LU0048580855



La gestione attiva mi sembra che qui dia valore aggiunto (verificato su periodi lunghi 3 anni) rispetto a un ETF. Il rendimento di tutti gli ETF sulla Cina a tre anni non annualizzato non arriva al 75%. Al contrario il fondo Threadneedle China Opp Ret Net USD Acc GB00B1PRWC80 a tre anni si attesta al 103%.
Allego screenshot.

Sono indeciso quale fondo scegliere, premesso che tutti mi costano una spesa fissa di 9 euro per entrare e uscire.
Fra i tanti parametri riportati in screenshot a quali devo dare maggiore importanza per scegliere fra i tre? Oppure ci sono altre variabili di cui devo tenere conto. Grazie molte
 

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Quelli che hai menzionato sono andati bene su alcuni archi temporali.

Il Fidelity Greater China esiste da molti anni ( ma ha cambiato gestore nel 2012), Invesco Greater China Equity Fund esiste dal 1992 ed ha un gestore attuale dal 12/2006

Borsa, Quotazioni Azioni, Fondi, ETF, Fondi Pensione | Morningstar


Invece per la categoria Cina c' è anche
UBS (Lux) Equity Fund - China Opportunity (USD) P-acc
, che ha i gestori attuali dal 05/06/2010

UBS (Lux) Equity Fund - China Opportunity (USD) P...|LU0067412154
Ma a 5 anni
Vontobel Fund China Stars Equity B ha reso più dell' UBS

Vontobel Fund China Stars Equity B|LU0278091979

Threadneedle China Opportunities Retail Net e Fidelity China Focus Fund A sembrano buoni prodotti.
Bisogna anche tener conto del fatto che hanno i gestori attuali dall' autunno 2013

Threadneedle Specialist Investment Funds - Thread...|GB00B1PRWC80

Fidelity Funds - China Focus Fund A-Acc-EUR|LU0318931192
 
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Guardavo materiale su un altro fondo Cina, non nominato prima in questo 3d, e ho letto che il gestore non è più la fund manager indicata nella scheda morningstar.it ancora oggi

Performance del Fondo |Rendimenti Annuali, Cumulati e Trimestrali |Henderson Horizon Fund - China Fund A2 USD Acc|ISIN:LU0327786744

Gestore del Fondo |Caroline Maurer|Henderson Horizon Fund - China Fund A2 USD Acc|ISIN:LU0327786744

https://www.henderson.com/itpi/fund/69/henderson-horizon-china-fund

https://az685122.vo.msecnd.net/documents/7281_2015_04_28_11_15_42_643.gzip.pdf

Feb 10 2015 BY: Leena Dagade

Henderson Global Investors has appointed Charlie Awdry as fund manager of the Henderson Horizon China Fund, replacing Caroline Maurer who is leaving to pursue other opportunities.

The fund house said Awdry is presently managing several Chinese equity funds and mandates totalling $842.3m in assets.

Awdry will remain based in London while working closely and sharing resources with the Asia ex-Japan equities team in Singapore.

He reports to Andrew Gillan, head of Asia ex-Japan equities.

“His [Awdry’s] appointment will provide focus to our Chinese equities offering, as we continue to build our Asian equities hub in Singapore, including the hiring of more locally-based China focused analysts to work with him on this fund,” Gillan said.

Awdry joined Henderson in 2011 as part of the firm’s acquisition of Gartmore, where he had been a member of the emerging markets team since 2001. He assumed the role of investment manager and began managing Chinese equities in 2003. ...

Portfolio Adviser: Henderson replaces China fund manager

Bing Traduttore

Il nuovo fund manager di Henderson Horizon Fund - China Fund A2 gestisce anche , dal 2006, Henderson ( anni fa Gartmore) China Opportunities che invece non è distribuito in Italia

Henderson China Opportunities A Acc|GB0031860934

(scheda UK )
 
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averytrader ha scritto:
Quelli che hai menzionato sono andati bene su alcuni archi temporali.

Il Fidelity Greater China esiste da molti anni ( ma ha cambiato gestore nel 2012), Invesco Greater China Equity Fund esiste dal 1992 ed ha un gestore attuale dal 12/2006

Borsa, Quotazioni Azioni, Fondi, ETF, Fondi Pensione | Morningstar


Invece per la categoria Cina c' è anche
UBS (Lux) Equity Fund - China Opportunity (USD) P-acc
, che ha i gestori attuali dal 05/06/2010

UBS (Lux) Equity Fund - China Opportunity (USD) P...|LU0067412154
Ma a 5 anni
Vontobel Fund China Stars Equity B ha reso più dell' UBS

Vontobel Fund China Stars Equity B|LU0278091979

Threadneedle China Opportunities Retail Net e Fidelity China Focus Fund A sembrano buoni prodotti.
Bisogna anche tener conto del fatto che hanno i gestori attuali dall' autunno 2013

Threadneedle Specialist Investment Funds - Thread...|GB00B1PRWC80

Fidelity Funds - China Focus Fund A-Acc-EUR|LU0318931192
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Grazie molte.

Dal confronto:

Morningstar® Integrated Web Tools

Il miglior rendimento di Vontobel a 5 anni (14,17% annualizzato, rispetto al 12,09 di USB) non viene confermato a 3 anni e guarda caso 4 anni fa è cambiato il gestore (18 luglio 2011). Stupisce poi che nel 2013 Vontobel abbia reso un decimo di UBS (solo il 2,3%!!).

Direi che per anzianità di gestore (anno 2010) e performance a 10 anni è da preferire UBS (Lux) Equity Fund - China Opportunity (USD) P-acc .

Non capisco però perchè il rating Morningstar dà una stella in meno per UBS.
So che il rating Morningstar dà molto peso ai rendimenti a 5-10 anni ed inoltre le spese dei due fondi sono molto vicine. Anzi quelle (teoriche massime di ingresso) di Vontobel sono maggiori e nonostante questo ha una stella in più. Questa stella in più non capisco come/dove se la sia guadagnata Vontobel.

Grazie molte ancora. Effettivamente la piattaforma della banca è limitata.
 
rainbow68 ha scritto:
Grazie molte.

Dal confronto:

Morningstar® Integrated Web Tools

Il miglior rendimento di Vontobel a 5 anni (14,17% annualizzato, rispetto al 12,09 di USB) non viene confermato a 3 anni e guarda caso 4 anni fa è cambiato il gestore (18 luglio 2011). Stupisce poi che nel 2013 Vontobel abbia reso un decimo di UBS (solo il 2,3%!!).

Direi che per anzianità di gestore (anno 2010) e performance a 10 anni è da preferire UBS (Lux) Equity Fund - China Opportunity (USD) P-acc .

Non capisco però perchè il rating Morningstar dà una stella in meno per UBS.
So che il rating Morningstar dà molto peso ai rendimenti a 5-10 anni ed inoltre le spese dei due fondi sono molto vicine. Anzi quelle (teoriche massime di ingresso) di Vontobel sono maggiori e nonostante questo ha una stella in più. Questa stella in più non capisco come/dove se la sia guadagnata Vontobel.

Grazie molte ancora. Effettivamente la piattaforma della banca è limitata.
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Morningstar assegna 2 stelle per la performance a 10 anni, 5 stelle per la performance a 3 anni, 4 st. per la performance a 5 anni , poi fa la media e ottiene 3 stelle "Overall".
Il fondo era salito molto meno dell' indice e della media di categoria morn. tra 2005 e 2009, quando aveva gestori diversi da quelli attuali

Rating e Rischio |Indicatori MPT |UBS (Lux) Equity Fund - China Opportunity (USD) P-acc|ISIN:LU0067412154
 
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rainbow68 ha scritto:
Non mi torna il nominativo (HAI Huang)del gestore citato da Morningstar per il fondo UBS (Lux) Equity Fund - China Opportunity (USD) P-acc (Hai Huang) poichè se vado:

Cina | Azionario Paesi Emergenti | Schede dei Fondi & Gestori di fondi | Citywire

In posizione 19 figura Bin Shi per quel fondo. E inoltre il gestore di Vontobel è posizionato molto bene: quinto di 24!!
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Nella scheda morn. è indicato anche Shi come uno dei 2 gestori.

Si possono cercare informazioni anche sul sito UBS funds

UBS Fund Gate - Product information - Overview

Relativamente alla categoria Mornin. questo UBS China Opp. ha avuto un pessimo 2011 ed un eccellente 2013.

Per le classifiche Citywire bisogna vedere se si imposta su 1 o 3 o 5 anni.

Citywire assegna ai gestori rating di qualità con come massimo AAA, poi AA, A , +
 
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Davide1990 ha scritto:
alcuni sono denominati in usd...cosa non trascurabile
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Nel documento "Supplemento" reperibile qui:
Borsa, Quotazioni Azioni, Fondi, ETF, Fondi Pensione | Morningstar
di UBS per il Greater China si citano le seguenti classi:

P-acc
EUR N-acc
CHF hedged P-acc
EUR hedged P-acc

Quindi volendo c'e' anche hedged. Ma nel sito Morningstar non mi sembra di trovare un UBS Greater China hedged nè sotto la categoria Azionari Grande Cina nè sotto la categoria Azionari Internazionali Hedged. Neppure nel sito della mia banca trovo quello hedged. Forse non sono vendute in Italia?
Non sono esperto ma direi che il rischio valuta su orizzonti di almeno 3-5 anni se esiste dovrebbe essere molto attenuato. Ma non sono sicuro. Io opterei per il classe P-acc. Il gestore vanta uno score molto buono ed è un senior nel settore. Mi sembra pure che nessun ETF sulla Cina abbia performato altrettanto bene su orizzonti temporali di 3-5-10 anni.
 

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Davide1990 ha scritto:
alcuni sono denominati in usd...cosa non trascurabile
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In che senso?

Fidelity Funds - China Focus Fund A
c' è in classe denominata in USD

Fidelity Funds - China Focus Fund A-USD|LU0173614495

e in classe denominata in Euro

Fidelity Funds - China Focus Fund A-Acc-EUR|LU0318931192

e le performance a 3 e 5 anni in Euro delle 2 classi sono praticamente uguali.

La mera denominazione è trascurabile , ciò che conta è in cosa investono i fondi e la valuta cinese non è nè il $ nè l' Euro, anche se è maggiormente correlata col $.
 
Cina: indice Hsbc Pmi manifatturiero aprile scende a 48,9 da 49,6 di marzo

(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Roma, 04 mag - Ad aprile in Cina l'indice Hsbc pmi manifatturiero, al netto dei fattori stagionali, e' sceso a 48,9 da 49,6 di marzo. Il dato resta al di sotto di 50 punti e segnala un peggioramento del settore per il secondo mese consecutivo e il piu' forte in un anno. Il settore manifatturiero cinese ad aprile ha quindi visto un ulteriore deterioramento, con i nuovi ordini in declino, il calo maggiore in 13 mesi, e la produzione in stagnazione. La domanda interna e' relativamente debole. L'occupazione del settore continua a diminuire. Deflazione piu' intensa.

Red

(RADIOCOR) 04-05-15 08:12:41 (0046) 5

Notizie Radiocor - Economia - Borsa Italiana

...

"Il settore manifatturiero cinese ha avuto una partenza del secondo trimestre debole, con il nuovo business in calo al tasso più rapido dell'anno, mentre la produzione stagna. I nuovi ordini calano, a causa di una domanda interna debole, mentre la nuova attività dall'estero dà qualche segno di miglioramento", spiega l'analista di Markit Annabel Fiddes spiegando l'andamento del Pmi manifatturiero della Cina.

Cina: Hsbc, manifattura in ulteriore contrazione in aprile - Adnkronos
 
rainbow68 ha scritto:
In un portafoglio dinamico a 5 anni a rischio alto, secondo me è il momento di incrementare il peso percentuale della azioni Cina, sul portafoglio complessivo sino al 5%. Ma correggetemi se mi sbaglio.

Ho attenzionato i seguenti fondi:

Threadneedle China Opp Ret Net USD Acc GB00B1PRWC80

Fidelity Funds - China Consumer A Acc EUR LU0594300096

FF - Greater China Fund - A - USD (DIST) LU0048580855



La gestione attiva mi sembra che qui dia valore aggiunto (verificato su periodi lunghi 3 anni) rispetto a un ETF. Il rendimento di tutti gli ETF sulla Cina a tre anni non annualizzato non arriva al 75%. Al contrario il fondo Threadneedle China Opp Ret Net USD Acc GB00B1PRWC80 a tre anni si attesta al 103%.
Allego screenshot.

Sono indeciso quale fondo scegliere, premesso che tutti mi costano una spesa fissa di 9 euro per entrare e uscire.
Fra i tanti parametri riportati in screenshot a quali devo dare maggiore importanza per scegliere fra i tre? Oppure ci sono altre variabili di cui devo tenere conto. Grazie molte
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Forse sarebbe meglio prima capire come sono strutturati i mercati cinesi, dato che non ne esiste solo uno, oltre a varie tipologie di azioni che i fondi possono o non possono acquistare, quindi il confronto con gli ETF andrebbe fatto anche tenendo conto di quelli che replicano CSI300, MSCI China A e in generale Shanghai e Shenzen, che sono cresciuti moltissimo nell'ultimo anno con ETF oltre +150%, i gestori dei fondi che hai elencati per quanto ricordo possono comprare in parrte anche lì e in parte anche Taiwan.
Quindi il confronto che hai impostato è sbagliato in partenza.
 
In ogni caso i fondi a gestione attiva vanno valutati anche su base qualitativa, i risultati passati contano poco o niente...
 
Analisi qualitativa e fund selection: i quattro criteri da tenere d'occhio
Di Beatrice Mancini, Giovanni Ienco , 05 marzo 2014

Citywire ha chiesto a Daniele Ceroni, fund selector presso Prometeia, quali fattori trova determinanti nel processo di analisi qualitativa, nell'ambito della selezione fondi e quali sviluppi prevede relativamente alla fund selection per gli investitori istituzionali all'interno del mercato italiano nel medio termine. Ecco le sue risposte:

Dopo il processo di analisi quantitativa, quali sono i fattori determinanti che cercate nella fase di valutazione qualitativa, per includere i fondi nella vostra shortlist?

Credo si debbano tenere in particolare considerazione 4 temi:

Analisi di portafoglio: composizione, concentrazione, posizioni attive versus benchmark, turnover, dinamica AUM.

Processo di gestione: universo investibile, driver di performance, risk management.

Team di gestione: stabilità, esperienza, track record gestore/team, figure chiave

Società: dimensione, assetto, eccellenze.

Su una prospettiva di medio termine, quali prevedi possano essere gli sviluppi nell’ambito della selezione di fondi di investimento per gli investitori istituzionali nel mercato italiano?

...

Col tempo, e anche su indicazione degli advisor che fanno attività di asset allocation strategica di portafoglio, il tema della diversificazione del portafoglio in termini di rischio/opportunità è sempre più sentito.

E lo strumento “fondo di investimento” su questo fronte è abbastanza efficiente. Perché pur con ammontari investiti non elevatissimi permette sia l’ accesso a mercati (ampli o di nicchia) con una buona diversificazione, sia l’accesso a capabilities gestionali con track record di rilievo.

Oltre a questo, i "fondi di investimento" hanno anche una buona efficienza in termini amministrativi. Sottoscrizione e vendita sono molto più veloci che su altri strumenti. Ne risulta che, escludendo i fondi negoziali che da normativa investono solo tramite mandati, crediamo che ci possa essere una crescita nell’utilizzo di questi strumenti da parte degli istituzionali. Intendo come selezione, monitoraggio, switch.

Analisi qualitativa e fund selection: i quattro criteri da tenere d'occhio - Citywire
 
Cina: Information Technology e Helthcare settori promettenti nel lungo termine

20 maggio 2015

Nel breve termine opportunita' in settori che traggono beneficio da riforme e allentamento macro. Commento a cura di Bin Shi gestore del fondo UBS Equity China Opportunity

Nonostante il potenziale fermento derivato dall’aumento dei tassi da parte della FED, la Cina ha ampi margini di manovra per far fronte alle incertezze di questo 2015 e la linea politica generale continuerà a essere di supporto. Le riforme annunciate a novembre 2013, in occasione del III Plenum del Comitato Centrale del Partito Comunista Cinese, sono molto importanti. Possiamo vedere la forte convinzione del nuovo governo di voler risolvere i problemi sociali e orientare l’economia verso un modello di crescita più equilibrato, meno focalizzato sull’investimento e maggiormente legato ai consumi. Sebbene l’impatto di un simile progetto sia significativo, l’implementazione di questi cambiamenti generali rimane centrale e richiederà diversi anni prima di dare i suoi frutti.

Crediamo che il 7% sia il nuovo livello medio di crescita che ci dobbiamo attendere dalla Cina. Un tasso ancora promettente alla luce dei cambiamenti in atto. Al contrario di quanto percepito dal mercato, riteniamo che la Cina abbia fatto un progresso di riforme sostanziale nel corso del 2014. Abbiamo assistito a importanti misure messe a punto lungo il cammino verso le riforme finanziarie, incluso il programma di connessione (o MMA, Mutual Market Access) per le borse di Hong-Kong e Shangai, che rappresenta un primo passo verso una maggiore integrazione con i mercati globali dei capitali. Mentre, per l’economia, le riforme sono un fattore molto positivo nel lungo periodo, il tasso di crescita del PIL cinese potrebbe continuare a diminuire. Ci aspettiamo che rimanga su buoni livelli nei prossimi anni.

Pensiamo sia un buon momento per investire in Cina: una stabilizzazione della crescita nel secondo trimestre e uno sviluppo più solido dei driver di crescita per il 2015 sono due elementi che prevediamo.
Sebbene l’andamento delle riforme sia stato più lento di quanto alcuni investitori si aspettassero, continuiamo a credere che le riforme relative alle società statali (SOE - State-Owned Companies) avranno impatti significativi sull’economia. Oltre alla spinta top-down da parte del governo, alcune grandi aziende statali hanno effettuato i loro piani per diversificare le partecipazioni aziendali. Il programma di connessione Shanghai-Hong Kong Stock Connect è stato lanciato ufficialmente mentre il programma di connessione Shenzhen-Hong Kong Stock Connect verrà annunciato nel 2015.

Quella cinese è una grande economia con un grande mercato azionario che sta, a sua volta, conoscendo un cambiamento significativo. In queste circostanze ci sono sempre società che traggono vantaggio dal cambiamento. Riteniamo che le riforme sostengano la produttività e minori costi di capitale a vantaggio dei business più efficienti e che si sanno adattare. Da questo consegue che alcuni player inefficienti potrebbero perdere i privilegi che avevano in passato. Siamo investitori value con un approccio d’investimento di lungo termine basato sull’analisi dei fondamentali. Crediamo che il valore (intrinseco) di un titolo sia determinato dai fondamentali che guideranno il suo futuro flusso di cassa. Le discrepanze tra il prezzo di mercato e il valore intrinseco nascono dal comportamento, o dalla struttura del mercato, e ci offrono opportunità per sovraperformare. Nel breve termine, vediamo opportunità in settori che traggono beneficio dalle riforme e dall’allentamento macro. In una prospettiva di crescita a lungo termine siamo invece ottimisti sull’healthcare e l’IT poiché questi settori sono sottorappresentati nell’economia cinese.

Healthcare: Nonostante una forte crescita decennale, la percentuale della spesa sanitaria totale in Cina in rapporto al Pil è ancora molto inferiore a quella dei mercati più sviluppati. Una popolazione che invecchia, una più efficace copertura assicurativa e il miglioramento delle condizioni di accesso ai servizi sanitari sono tutti (quanti) fattori forti di sviluppo per questo settore.

IT: l’urbanizzazione e l’aumento dei salari contribuiscono alla penetrazione su vasta scala dei dispositivi mobili in Cina. L’e-commerce, i videogiochi per cellulari e l’utilizzo dei social network diventeranno sempre più diffusi e continueranno a crescere ad alti livelli.

In definitiva, la nostra filosofia d’investimento basata sull’analisi dei fondamentali, ...

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