Differenze tra Unfunded e Funded swap-based ETF

[bio84]

Ciao a tutti,

un genio di voi saprebbe spiegarmi in modo elementare le differenze tra le due sottotipologie di ETF sintetici?
A quanto mi pare di aver capito così... la differenza è relazionata alla proprietà del paniere che nel primo caso (unfunded) rimane sotto emittente ETF (ad es. Lyxor) e nel secondo invece viene acquistato dalla controparte del caso.
Corretto?

[partigianojohnny]

Originalmente inviato da bio84

Ciao a tutti,

un genio di voi saprebbe spiegarmi in modo elementare le differenze tra le due sottotipologie di ETF sintetici?
A quanto mi pare di aver capito così... la differenza è relazionata alla proprietà del paniere che nel primo caso (unfunded) rimane sotto emittente ETF (ad es. Lyxor) e nel secondo invece viene acquistato dalla controparte del caso.
Corretto?

no, nel secondo caso ( funded) il paniere sostitutivo non esiste proprio, il denaro dell'ETF viene integralmente versato alla controparte swap, e questo versa su banca terza un collaterale ( il quale deve coprire come minimo il 90% del patrimonio del fondo, ma in realtà è spesso superiore a 100% , "sovracollateralizzazione" )

una cosa buona è che i funded generalmente non operano il prestito titoli, cosa spesso presente negli unfunded...il prestito titoli fa intervenire un secondo rischio controparte...

[gorion83]

Qua è spiegato bene
http://news.morningstareurope.com/ne...Microscope.pdf