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Signor Ernesto

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Prendiamo lo SPY, Prendiamo il DAX.

Il segnale catturato sullo SPY viene applicato sul DAX

Nasce il TsAmico


Prendiamo il Vix. Prendiamo lo SPY

il segnale catturato sul Vix viene applicato sullo SPY.

Nasce Quantvix

Prendiamo il Vix, prendiamo lo SPY, prendiamo i Bond Usa.

Lo SPY è malcorrelato al Vix e correlato negativamente ai Bond.

Dal Vix estraggo il segnale http://www.finanzaonline.com/forum/39536283-post6.html e lo applico sullo SPY.

Quando il segnale decretato dalla skew mensile sul Vix mi dice di andare corto, invece di shortare (correlazione negativa pura alla posizione long) compro TLT https://it.finance.yahoo.com/q?s=TLT


-0.40 circa la correlazione media tra SPY e TLT (due ETF ultraliquidi, ultrasolidi e poco costosi).

Ricompongo la mia equity line ed ottengo un sistema "underfittato" per investire in USA.

Un sistema eccellente e originale.

Questione di buonsenso, studio e un pizzico di intelligenza.

Mio regalo di Pasqua.

Un saluto,

:bye:

Codice:
             |   ln_SPY  ln__Vix   ln_TLT
-------------+---------------------------
      ln_SPY |   1.0000 
     ln__Vix |  -0.7522   1.0000 
      ln_TLT |  -0.4118   0.3355   1.0000
 

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1) Se pure il VIX fosse perfettamente anticorrelato con SPY, a meno che non sappia cosa fa il VIX futuro, non e' che acquisisco informazione sullo SPY futuro, che e' quella con cui faccio soldi.

2) Ma ammettiamo pure che uno abbia trovato il sistema per inferire il VIX futuro a partire dal VIX passato e quindi anche lo SPY futuro.
Questo sistema prende una correlazione al -0.75 ed invece di usarla direttamente (tramite SPY short) me la fa passare attraverso un' altra anticorrelazione parziale del -0.4 con il TLT ?

Non ne vedo l'utilita, a meno che uno non affermi che i costi dello short SPY siano straordinariamente piu elevati di quelli della posizione long TLT, tanto da compensare la riduzione nella (anti)correlazione. Ed affermerebbe sbagliato, a mio parere.

Pero siamo tutti qui per imparare.
 
1) Se pure il VIX fosse perfettamente anticorrelato con SPY, a meno che non sappia cosa fa il VIX futuro, non e' che acquisisco informazione sullo SPY futuro, che e' quella con cui faccio soldi.

2) Ma ammettiamo pure che uno abbia trovato il sistema per inferire il VIX futuro a partire dal VIX passato e quindi anche lo SPY futuro.
Questo sistema prende una correlazione al -0.75 ed invece di usarla direttamente (tramite SPY short) me la fa passare attraverso un' altra anticorrelazione parziale del -0.4 con il TLT ?

Non ne vedo l'utilita, a meno che uno non affermi che i costi dello short SPY siano straordinariamente piu elevati di quelli della posizione long TLT, tanto da compensare la riduzione nella (anti)correlazione. Ed affermerebbe sbagliato, a mio parere.

Pero siamo tutti qui per imparare.



Ciao Frank, allora..parto dalla fine;

tu dici

"a meno che uno non affermi che i costi dello short SPY siano straordinariamente piu elevati di quelli della posizione long TLT, tanto da compensare la riduzione nella (anti)correlazione."

I costi dello short a mio parere sono SEMPRE più alti del long.

La prima ragione, banale, è


Codice:
             Log difference of TLT (ln(a/L.a))
-------------------------------------------------------------
      Percentiles      Smallest
 1%    -.0231494      -.0516787
 5%    -.0142737      -.0346789
10%    -.0104273      -.0345076       Obs                2842
25%    -.0047312      -.0322567       Sum of Wgt.        2842

50%     .0005074                      Mean           .0002475
                        Largest       Std. Dev.      [B].0087845[/B]
75%      .005278       .0371575
90%     .0100748       .0375589       Variance       .0000772
95%      .014018       .0388875       Skewness       .0046109
99%     .0244118       .0503712       Kurtosis       [B]5.065943[/B]

              Log difference of SPY (ln(a/L.a))
-------------------------------------------------------------
      Percentiles      Smallest
 1%    -.0376262      -.1036349
 5%    -.0181566      -.0926794
10%    -.0123262      -.0816028       Obs                2842
25%    -.0045402      -.0769997       Sum of Wgt.        2842

50%     .0007864                      Mean           .0003303
                        Largest       Std. Dev.     [B] .0124985[/B]
75%     .0058417       .0670107
90%     .0119139       .0694453       Variance       .0001562
95%     .0170502        .110612       Skewness      -.0936152
99%     .0339741        .135515       Kurtosis      [B] 17.07887[/B]



(ln=rendlogaritmico)

le due deviazioni sono assolutamente diverse ma non solo; qui sono ovviamente la media campionaria ma, nel sistema, andando long sullo SPY sarà leggermente più bassa di quella media (se l sistema fa il su dovere discriminando le fasi) e andando long sul TLT sarà ancora più bassa di quella evdenziata (sempre se il sistema fa il suo dovere). Il contrario mediamente(e sempre leggermente) per la Kurtosis.

Il contrario di tutto quanto in blue se vai short.

Questo vuol dire poterci mettere più soldi (fior di Paulson hanno preso scoppole memorabili shortando USA..e guadagni memorabili, chiaro) senza avere oscillazoni per molti insostenibili.

Ovvero, uno sharpe rolling(252gg) di questo tipo ed una deviazione standard(sempre rolling252gg) di questo tipo:

Se io ti punto una pistola alla testa e ti costringo a scegliere dove piazzare tutti i tuoi soldi..(garantendoti tutttavia che il backtest è stato effettuato con tutti i crismi possibili..del futuro nn abbiamo certezza)..tu non sceglieresti il Quantvix?

Non metto le statistiche con lo short (che è tollerabile per me al massima in frazione 0.20 della size impiegata per il long) perchè sono assolutamente peggiori. Potete cmq. farlo in 5 minuti visto che il codice è, come sempre, assolutamente in chiaro.

Questo come primo ragionamento.

Ovviamente ho spese +spread=


Expenses
0.15% x TLT Avg Vol. 8.2 mil
Bid/Ask/Spread 110.03/ 110.07/ 0.04%

Expenses
0.09% x SPY Avg Vol. 120.4 mil
Bid/Ask/Spread 186.38/ 186.40/ 0.01%

(perchè me fanno ride i consulenti tipo "moneyfarm"?? Perchè solo unendo..esempio..strategia di PedaloPiano "lenta" e questa, "veloce"..pubbliche in questa sezione..si fa "il giro intorno" a qualsiasi portafoglio possano comporre "consulenti stadardizzati" senza pagare alcuna fee..)

Per quel che riguarda il vix articolo più tardi..ora mi preparo che mi tocca lavorare pure oggi..:rolleyes:


(QVY=Quantvix - BHY=Buy&Hold)
 

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Ciao Frank, allora..parto dalla fine;

tu dici

"a meno che uno non affermi che i costi dello short SPY siano straordinariamente piu elevati di quelli della posizione long TLT, tanto da compensare la riduzione nella (anti)correlazione."

I costi dello short a mio parere sono SEMPRE più alti del long.

Si, che sono piu alti lo so perfino io, ma sono molto piu alti, tanto da giustificare passare dalla correlazione 0.7 a meno di 0.4 ?
 
Si, che sono piu alti lo so perfino io, ma sono molto piu alti, tanto da giustificare passare dalla correlazione 0.7 a meno di 0.4 ?

A mio avviso SI'

Provo a dimostrarlo:

discriminiamo, in base ai segnali della strategia, i rendimenti che possiamo osservare quando al segnale "short" (generico), andiamo

a) lunghi di TLT con size piena

b) corti di SPY con size piena.

per rendere efficiente b) sia come size sia come costi devo utilizzare un future che comporta margini

facciamo un'indagine descrittiva e otteniamo (ho già invertito il rendimento quando vado short di SPY quindi quello che leggiamo e vediamo sono realmente profitti e perdite lordi)

Codice:
                           LongTLT
-------------------------------------------------------------
      Percentiles      Smallest
 1%    -1.508231     [COLOR="Blue"][B] -5.167872[/B][/COLOR]
 5%    -.7976303    [B][COLOR="Blue"]  -3.450761[/COLOR][/B]
10%    -.3490692     [B][COLOR="Blue"] -3.225668[/COLOR][/B]       Obs                2840
25%            0      [B][COLOR="Blue"]-2.929775   [/COLOR][/B]    Sum of Wgt.        2840

50%            0                      Mean           [B].0222835[/B]
                        Largest       Std. Dev.      [COLOR="Blue"][B].5347212[/B][/COLOR]
75%            0       3.296304
90%     .4790061       3.490118       Variance       .2859268
95%     .8569305       3.888745       Skewness       [B][COLOR="Blue"].3661224[/COLOR][/B]
99%     1.814629       5.037124       Kurtosis      [COLOR="Blue"] [B]17.96785[/B][/COLOR]

                          ShortSPY
-------------------------------------------------------------
      Percentiles      Smallest
 1%    -1.948137       [B]-13.5515[/B]
 5%    -.8910926     [B]  -11.0612[/B]
10%    -.4339016     [B] -6.701073 [/B]      Obs                2840
25%            0     [B] -6.038563   [/B]    Sum of Wgt.        2840

50%            0                      Mean           [B][COLOR="Blue"].0280432[/COLOR][/B]
                        Largest       Std. Dev.     [B] .8833718[/B]
75%            0       7.245905
90%     .3790363       7.699972       Variance       .7803458
95%     1.122166       8.160277       Skewness       [B].0529797[/B]
99%     3.053674       10.36349       Kurtosis       [B]54.89735[/B]
:


Ora, "costa di più" o "costa molto...molto...molto di meno" andare lunghi di TLT?

Pensiamo ad un investitore dalle capacità di gestione posizione media, come credo di essere io. Ma chi me lo fa fare????

Che ne pensi?
 

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Non capisco. Il costo di andare lunghi di TLT sono le commissioni piu il ter. Il costo di andare short di SPY sono le commissioni piu il Ter di SH.
Se vuoi aggiungici pure qualche spicciolo di tracking multiday.

Pero se usi SH ti tieni la correlazione a 0.7. Se usi TLT la correlazione scende sotto lo 0.4 (perche comunque parti dallo 0.7).

Non vedo come possa convenire. Questo sempre ammesso che tu sappia il VIX futuro.
 
Non capisco. Il costo di andare lunghi di TLT sono le commissioni piu il ter. Il costo di andare short di SPY sono le commissioni piu il Ter di SH.
Se vuoi aggiungici pure qualche spicciolo di tracking multiday.

Pero se usi SH ti tieni la correlazione a 0.7. Se usi TLT la correlazione scende sotto lo 0.4 (perche comunque parti dallo 0.7).

Non vedo come possa convenire. Questo sempre ammesso che tu sappia il VIX futuro.

Quindi tu vuoi andare short con un ETF? Ho capito bene?
 
Tu hai detto che hai questo segnale basato sul vix che ti dice quando SPY va male.
Se sai che SPY va male comprati SH che andra siciramente bene (sempre nell ipotesi che SPY vada male)
Invece comprarsi TLT, che probabilmeente va bene ma potrebbe andare male pure lui mi sembra subottimo.

Questo tranne nel caso in cui comprarsi SH sia tremendamente piu costoso che comprarsi TLT. Ma cosi non e'.
 
Tu hai detto che hai questo segnale basato sul vix che ti dice quando SPY va male.
Se sai che SPY va male comprati SH che andra siciramente bene (sempre nell ipotesi che SPY vada male)
Invece comprarsi TLT, che probabilmeente va bene ma potrebbe andare male pure lui mi sembra subottimo.

Questo tranne nel caso in cui comprarsi SH sia tremendamente piu costoso che comprarsi TLT. Ma cosi non e'.

Allora, io ho detto che l'asimmetria osservata sull'apertura del Vix ci da indicazioni.

Indicazioni in media (20giorni la skew rolling che è il nostro proxy)

Il punto è che quando osservo scostamenti dalla media (la mia attesa) prendo scoppole.

Perchè devo prendere scoppole se usando una correlazione negativa (ma meno negativa) ho risultati migliori e costi minori?

Mica ho la palla magica che non sbaglia un colpo..(allora certo che andrei short sul sottostante..), ho una discriminante che mi da delle probabilità..:)
 
Aggiungo..comprare (andare long) di TLT è certamente meno costoso che andare short sul sottostante.

Se mi dici come vuoi shortare facciamo due conti e vediamo praticamente se ho ragione :)
 
Cioe quandi il tuo sistema di previsione sbaglia e' meglio essersi affidati a una cosa che forse "sbaglia" pure lei. E' piu o meno cosi, no ?
 
Cioe quandi il tuo sistema di previsione sbaglia e' meglio essersi affidati a una cosa che forse "sbaglia" pure lei. E' piu o meno cosi, no ?

Quando il mio sistema sbaglia è meglio affidarsi ad una cosa che ha, storicamente, lo stesso rendimento lordo(guadagno lordo) medio con un terzo dei Maxdd(s) (in media).

Yes, più o meno così.

i numeri son qui..

Codice:
                           LongTLT
-------------------------------------------------------------
      Percentiles      Smallest
 1%    -1.508231      -5.167872
 5%    -.7976303      -3.450761
10%    -.3490692      -3.225668       Obs                2840
25%            0      -2.929775       Sum of Wgt.        2840

50%            0                      Mean           .0222835
                        Largest       Std. Dev.      .5347212
75%            0       3.296304
90%     .4790061       3.490118       Variance       .2859268
95%     .8569305       3.888745       Skewness       .3661224
99%     1.814629       5.037124       Kurtosis       17.96785

                          ShortSPY
-------------------------------------------------------------
      Percentiles      Smallest
 1%    -1.948137       -13.5515
 5%    -.8910926       -11.0612
10%    -.4339016      -6.701073       Obs                2840
25%            0      -6.038563       Sum of Wgt.        2840

50%            0                      Mean           .0280432
                        Largest       Std. Dev.      .8833718
75%            0       7.245905
90%     .3790363       7.699972       Variance       .7803458
95%     1.122166       8.160277       Skewness       .0529797
99%     3.053674       10.36349       Kurtosis       54.89735
 
Ma poi..scusate..visto che ho allegato tutto il codice, strumenti, spiegazioni etc..etc..etc...vediamo come si comporta out of sample e tra un anno tiriamo le somme.

Non sia mai vi convinceste...fa schifo quel rendimento con quella deviazione standard tenendo conto del rischio limitato di fallimento effettivo del sottostante?

Meglio il bitcoin?:eek:

:)
 
Vi ho messo le etichette corrette, automatizzato lo scarico, se qualcuno usa Stata mi chieda il codice, buon divertimento a tutti noi.

Lo aggiorno quando mi ricordo (o lo aggiornate voi)

:bye:
 

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Non male, anzi molto interessante .

In questi casi però smonto tutto e lo rifaccio perchè, come si diceva una volta, quattro occhi vedono meglio di due.

Dopo Pasqua però :)
 
Non male, anzi molto interessante .

In questi casi però smonto tutto e lo rifaccio perchè, come si diceva una volta, quattro occhi vedono meglio di due.

Dopo Pasqua però :)

Ueillàààà!!!

Ieri sera ho lasciato l'apparecchio acustico al ristorante. Ho chiamato ma hanno detto che non l'avevano trovato..ma sentivo il fischio in sottofondo.

Delinquenti.

Bravo, controlla...che lo scopo di un forum è questo..correggersi per migliorarsi.OK!
 
Ueillàààà!!!

Ieri sera ho lasciato l'apparecchio acustico al ristorante. Ho chiamato ma hanno detto che non l'avevano trovato..ma sentivo il fischio in sottofondo.

Delinquenti.

Bravo, controlla...che lo scopo di un forum è questo..correggersi per migliorarsi.OK!

Mo te tocca ripassà per nandarlo a riprende.
Te lo gia detto fatte na badante! :D
 
Yes..mi toccherà pensarci seriamente.:(

(non è che me lo hai preso tu per farmi uno scherzo???:mad:)

Spread strategia vs i 2 "Buy&Hold"
 

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Ora è più charo.
Dallo spread si evidenzia meglio quello che supponevo. C'è sempre una sovraperformance rispetto al B&H ma non distribuita uniformemente. Cosa non necessariamente negativa ma che abbisogna di maggiore attenzione. Quando finiscono le feste riprendo il tuo (come sempre) ottimo spunto operativo. :)
 
Fate questo utile esercizio:
Su uno stesso periodo in cui avete simulato il vostro sistema simulate un bilanciato SPY+TLT e trovate la il bilanciamento che avrebbe dato il risultato migliore.

PS Sono sicuro che state analizzando tutto a dividendi reinvestiti, nespa'?
 
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