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Buon Natale a tutti!
Jeff Thomas
email:
jeff.thomas1066@gmail.com
pubblicato il 23 dicembre 2017
Quando ero un ragazzo, il vignettista Charles Schulz ha introdotto una nuova striscia di fumetti chiamata "Peanuts". La sua premessa centrale era che i bambini avessero gli stessi problemi degli adulti, e fu un successo immediato.
C'erano diversi temi ricorrenti e, ogni autunno, il vignettista avrebbe il suo personaggio principale, Charlie Brown, tentare di far volare un aquilone. All'inizio tutto andrebbe bene, e Charlie Brown avrebbe ripreso le sue speranze, solo per farle precipitare quando un albero avrebbe afferrato il suo aquilone e mangiato.
Questo tema era infinitamente piacevole, poiché rifletteva una sindrome familiare a tutti gli adulti. Il fumettista è stato attento a garantire che potesse fare nuove variazioni sul tema ogni autunno, a causa del fatto che Charlie Brown non ci è mai riuscito. Alla fine, l'albero ha sempre mangiato il suo aquilone.
E così spesso va nel mondo degli adulti. Albert Einstein ha detto che "la definizione di follia sta facendo sempre la stessa cosa e si aspetta risultati diversi".
Eppure, in ogni epoca, possiamo vedere questo strano comportamento ripetersi, più e più volte.
La gente va ai casinò, immaginando che, in qualche modo, il casinò perderà e vincerà. Comprano biglietti della lotteria con quote da centinaia di migliaia a uno, contro di loro.
E, incredibilmente, investono nel mercato azionario, non solo male, ma nello stesso modello che storicamente ha dimostrato di garantire virtualmente la perdita. Più sorprendentemente, questo non è il comportamento del perdente occasionale; è l'approccio adottato dalla stragrande maggioranza degli investitori ed è uno che difendono fermamente come "investimento saggio e informato", fino allo schianto che li ripulisce.
Quindi cosa, allora è questo schema? Bene, generalmente, un potenziale investitore contatta un broker e gli chiede se c'è qualcosa che può raccomandare. Il broker dice sempre di sì, ma mentre alcuni titoli non guadagnano il suo sostegno, ce ne sono altri che sembra quasi saliti.
Se l'investitore allora compra, può contare sul broker per tenersi in contatto con lui ogni volta che una delle sue raccomandazioni è aumentata di valore. (È meno probabile che si metta in contatto se le sue raccomandazioni scendono).
Come ogni mercato toro si sviluppa, il broker consiglia ai suoi clienti che, se non continuano a comprare, saranno "dispersi" e l'opportunità di arricchimento li supererà.
Ogni investitore coinvolto in questa tirata rafforza la previsione del broker, espandendo il mercato rialzista e attirando sempre più investitori per entrare nel gioco.
Quindi, succede qualcosa di molto interessante.
In un importante mercato rialzista, quando gli investitori hanno raggiunto il loro limite, si consiglia loro di acquistare a margine e aumentare la propria posizione. Questo è riconosciuto come rischioso in tempi normali, ma questi non sono tempi normali. Questa è la madre di tutti i mercati toro e "il cielo è il limite". Gli investitori si immergono.
Quando diventano così legati da non poter più acquistare a margine, molti investitori, credendo di essere sul punto di diventare ricchi, prendono in prestito denaro in privato per comprare a margine e, così facendo, diventano notevolmente sfruttati, ma lo fanno , perché il broker promette che il mercato toro sta andando "sulla luna".
Ma, come tutte le bolle, anche questa, alla fine, si apre. Naturalmente, Wall Street non vuole un collasso incontrollato del mercato (dopo tutto, desiderano farsi prima di un incidente), quindi, il loro scenario ideale è quello di creare una controllata incidente. Una volta che la scritta è sul muro, si vendono da soli, proprio prima di un trigger che farà crollare il mercato.
Nel 1929 ciò fu raggiunto da un improvviso aumento dei tassi di interesse. Dal momento che gli investitori erano sotto i loro occhi con debito, qualsiasi rialzo dei tassi di interesse ha comportato il mancato rispetto dei loro prestiti. I broker quindi venderebbero unilateralmente i loro portafogli dei clienti (come hanno diritto a fare in una richiesta di margine). Naturalmente, sperano di recuperare il massimo possibile per se stessi, quindi fanno del loro meglio per liquidare tutto durante la notte .
La reazione abituale degli investitori è di essere sbalorditi dal fatto che si è verificato un incidente che non hanno visto arrivare e che si sono svegliati una mattina per scoprire che hanno subito una perdita enorme.
Nei primi anni 2000, un piccolo numero di persone (me compreso), ha predetto un crollo del mercato azionario. Ho stimato che si sarebbe verificato nel 2007, quindi, per essere fuori tempo, ero fuori nel 2006. (Come è emerso, ero fuori prima del bisogno, per il quale non avevo rimpianti).
Prima dello schianto, avvisai amici e colleghi, che invariabilmente dicevano: "Tutti gli indicatori dicono che il mercato sta ancora salendo. Se inizia a scivolare verso il basso, allora potrei vendere ".
Ho ripetutamente ricordato loro che un importante mercato toro non finisce mai con un gemito. Invariabilmente termina con un picco importante al rialzo, prima che improvvisamente precipiti verso il basso.
E questa non è una coincidenza. Si basa sul comportamento sopra indicato.
Quello che trovo davvero sorprendente è che la maggior parte degli investitori non impara mai. Anche dopo che sono stati ripuliti una volta, trovano semplicemente un altro broker "migliore" e ricominciano tutto da capo. Incredibilmente, l'investitore medio lavorerà sodo nel suo lavoro regolare e farà tutto il possibile per migliorarlo, quindi, qualunque risparmio possa creare quell'anno, consegnerà a qualcun altro la gestione. Fa poco o nessuno sforzo per educarsi agli schemi dei mercati del toro e dell'orso, così da evitare un altro fallimento.
Prende ripetutamente il suo aquilone per volare tra gli alberi.
Molti investitori commettono lo stesso errore ripetutamente, durante la loro carriera, lavorando duramente per il loro stipendio, poi letteralmente buttando via i loro risparmi.
Oggi ci stiamo avvicinando alla fine di un importante mercato rialzista. Questo è particolarmente interessante, dal momento che dal 2008 siamo in una depressione che praticamente nessuno riconosce. Quelli di Wall Street dichiarano con sicurezza che, nonostante l'aumento della disoccupazione, la produzione che lascia il paese a frotte, il calo del PIL, le chiusure di imprese estese, ecc. "Questo non può essere una depressione se il mercato è in crescita".
Sfortunatamente, ciò a cui stiamo realmente assistendo è il più lungo incontro del mondo.
Negli anni '30, una battuta popolare, anche se amara, era quella: "Quando ogni lustrascarpe offre consigli di borsa, è ora di uscire dal mercato". Quel consiglio arrivò troppo tardi.
Siamo di nuovo a quel punto, tranne che la professione di lustrascarpe è scomparsa.
Incredibilmente, persino i capi delle banche e le aziende di Wall Street ora avvertono che la fine è vicina. Forse l'esperto più improbabile di tutti i membri di questo gruppo è Lord Jacob Rothschild, che ha ora affermato, in una relazione semestrale,
"Non crediamo che questo sia il momento giusto per aumentare il rischio. In molti casi i prezzi delle azioni sono saliti a livelli senza precedenti in un momento in cui la crescita economica non è affatto garantita ".
Chiaramente, è stato attento a non usare frasi che sarebbero state eccessivamente allarmanti, ma ha fatto la citazione per spiegare perché ha scaricato enormi quantità di beni degli Stati Uniti. (cioè, sta uscendo prima dell'incidente).
Nel frattempo, l'investitore medio, che contribuisce all'ossigeno a creare tutte le bolle, sta ancora volando il suo aquilone, convinto che l'albero non mangerà ancora il suo aquilone.
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20 dic, 2017 Email di Jeff Thomas :
jeff.thomas1066@gmail.com
