Cari amici, se si usano i CDS per capire quali sono le probabilità di insolvenza che il mercato attribuisce a un soggetto, perchè non usare l'open interest sulle opzioni per capire qual è il rischio (= probabilità?) che il mercato attribuisce agli scenari futuri?
Poniamo meglio la domanda: costruiamoci un indicatore valutando l'open interest rigorosamente out of the money su un sottostante. "Come si fa?", direte voi: se prendo lo stesso strike ci sarà qualcosa in e qualcosa out of the money. Bè, secondo me ciò che è in the money non fornisce alcuna aspettativa, perchè il prezzo è già oltre lo strike. Per cui devo farmi un put/call ratio con due strike diversi: al numeratore tutte le put che stanno con strike sotto al sottostante attuale e quindi al denominatore tutte le call con strike oltre il sottostante attuale.
Domande:
Fermo restando che il futuro non lo predice nessuno, però in Borsa molto avviene per le aspettative e perlomeno così si vedono le aspettative di quell'insieme di operatori che usa le opzioni.
Poniamo meglio la domanda: costruiamoci un indicatore valutando l'open interest rigorosamente out of the money su un sottostante. "Come si fa?", direte voi: se prendo lo stesso strike ci sarà qualcosa in e qualcosa out of the money. Bè, secondo me ciò che è in the money non fornisce alcuna aspettativa, perchè il prezzo è già oltre lo strike. Per cui devo farmi un put/call ratio con due strike diversi: al numeratore tutte le put che stanno con strike sotto al sottostante attuale e quindi al denominatore tutte le call con strike oltre il sottostante attuale.
Domande:
- E' una proxy delle aspettative del mercato?
- Considero qualunque scadenza, o solo le più vicine?
- Come sarebbe secondo voi la serie storica di questo indicatore se diagrammata sotto al prezzo? Un indicatore un po' atipico, nevvero? Sarebbe interessante vedere "visivamente" quali indicazioni trarne.
Fermo restando che il futuro non lo predice nessuno, però in Borsa molto avviene per le aspettative e perlomeno così si vedono le aspettative di quell'insieme di operatori che usa le opzioni.