Ciao a tutti,
apro questo thread per parlare di tecniche di valuation "alternative", o anche antiche, ma che spesso nascondono una certa saggezza intrinseca (una sorta di sapere ancestrale). Quali sono le vostre preferite, come e quando le applicate, cosa vi piace di loro.
Tra le varie, le mie preferite:
> Fama-French Model a 4 fattori (Rmrkt, small cap premium, BV/P, adjustedE/E)
> Accounting Beta
> Governance proxy (board dimension, executives ratio)
> EV/Ebitda-maintenanceCap-ex
> g=ROE*retention rate of earnings | g=ROIC*(Net investments/NOPLAT)
Di queste, quello che più trovo difficile ogni volta da applicare è il maintenance Cap-ex, che se fosse accurato, riconciliandolo con l'ultimo (la disaggregazione di g) sarebbe il modo definitivo per valutare una società, perchè il Wacc sono tutti buoni a calcolarlo e non sono uno o due punti di discrepanza a fare la differenza, mentre g, bè g fa tutta la differenza del mondo.
apro questo thread per parlare di tecniche di valuation "alternative", o anche antiche, ma che spesso nascondono una certa saggezza intrinseca (una sorta di sapere ancestrale). Quali sono le vostre preferite, come e quando le applicate, cosa vi piace di loro.
Tra le varie, le mie preferite:
> Fama-French Model a 4 fattori (Rmrkt, small cap premium, BV/P, adjustedE/E)
> Accounting Beta
> Governance proxy (board dimension, executives ratio)
> EV/Ebitda-maintenanceCap-ex
> g=ROE*retention rate of earnings | g=ROIC*(Net investments/NOPLAT)
Di queste, quello che più trovo difficile ogni volta da applicare è il maintenance Cap-ex, che se fosse accurato, riconciliandolo con l'ultimo (la disaggregazione di g) sarebbe il modo definitivo per valutare una società, perchè il Wacc sono tutti buoni a calcolarlo e non sono uno o due punti di discrepanza a fare la differenza, mentre g, bè g fa tutta la differenza del mondo.