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Scritto da Rep
La storia che vado a raccontare è quella del potenzuiale più esplosivo turnaround che abbia mai visto in vita mia: TIWI (scheda - notizie) a NY oppure TIW a Toronto.Questa società è calata da 340 dollari candesi ai 77 cents attuali e a 50 US cents che se considerate lo split 5:1 sarebbero soli 10 cents americani originali, oltretutto la compagnia ha deciso di non effetturare altri split e di rimanere nel mercato delle small cap dove è possibile rimanere sotto un dollaro per un anno e chiedere anche proroghe, quindi ora sarà chiarissimo che il calo è da record.La cosa interessante è che gli utili operativi vanno non bene, ma BENISSIMO. Questa società è leader nella telefonia mobile addirittura in paesi in forte espansione in questo settore come la ROMANIA dove è la Numero uno per sottoscrittori e va forte anche in altri paesi, quindi in un perdiodo di stagnazione come quello recente è addirittura un modello di sviluppo, solo che per finaziarlo si è eccessivamente indebitata e morale della favola non ha in cassa la somma che serve a pagare una rata del debito in scadenza il 15 dicembre.Quello che ossrvo io e secondo me anche altri visti gli elevatissimi volumi recenti coi prezzi in salita, è che se consideriamo i soldi anche delle controllate la rata la paga e che inoltre nessuna banca non concederebbe dilazioni ad una società che cresce e può pagarla in ritardo, quindi il problema a breve non lo vedo, ma quello che è interessante è che questo trimestre ha addirittura contabilizzato la perdita di valore della controllata brasiliana a causa di cali nella valuta, e il probleam dell'insolvenza a dicembre lo rese noto già al 30 settembre, cioè abbiamo managers che assolutamente non fanno il lifting ai bilanci e alle comunicazioni stampa e fanno chiaramente capire che contano solo sulla crescita della loro azienda e vogliono la dilazione dalle banche sbattendo loro in faccia una brutta trimestrale vista dal punto di vista dei numeri a causa dell'abbattimento dei valori brasiliani, ma che ha un forte utile operativo.Il curent ratio che esprime il valore della solvibilità non è poi tanto lontano da 1, è solo 0,9 e anche a voler fare lo schizzinoso e dire che è composto anche da beni che potrebbero non essere venduti( fatto non sostenibile in questa società che cresce forte) il quick ratio fatto solo di cassa è ben 0,6 cioè siamo a numeri insolvibili ma non catastrofici, perchè tante spocietà con current ratio o,2 stanno salendo forte in quanto la ripresa in atto porta il mercato a far scontare ai loro prezzi una solvibilità in arrivo e già le comprano, fatto che qui non sta succedendo perchè a mio parere i managers hanno sbattuto con chiarezza la situazione in faccia la mercato con trasparenza eccessiva.Una volta superato lo scoglio della rata del 15 dicembre secondo me la crescita forte non farà ripetere situazioni del genere, specie se la ripresa si concretizzerà meglio e le potenzialità di questa società sono enormi.Da osservare anche che nonostante la moda dello short selling, e nonostante i problemi di cassa della società NESSUNO è scoperto su questa società e la cosa è incredibile visto che per una assurda insolvibilità su PHSY che pure aveva lo stesso current ratio 0,9 di TIWI lo short era del 50% e herb Greenberg stava tutti i giorni a parlarne male.Ora posso capire che questa società è piccolissima, ma non esserci nessuno short dopo aver detto che non ha i soldi per pagare la rata a dicembre e cioè tra sole due settimane, mi conferma la bolla al ribasso in cui si trova TIWI
Attenzione quota sotto il dollaro, i massimi in bolla 2000 non consideriamoli ma non e' distante anni luce dal valore di un anno fa' al contraio di molti titoli come Sons che toccati i 0,20 quota 1,40 ma un anno fa valeva 5.
Non e'basso per un falso in bilancio o quantaltro,
ma per un problema forse inesistente, ma reale una
forte esposizione debitoria.
Mi e' sembrato corretto mettere anche i contro anche se e' un titolo indubbiamente da seguire.
REP
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Carissimo amico hai fatto un bellissimo lavoro non ho parole...sicuramente un analista finanziario di qualche blasonatissima banca d'affari americana non avrebbe potuto fare di meglio.
Sto seguendo anch'io questo titolo che ho da qualche giorno in portafoglio (una quantita' modesta) che incrementero' a seconda delle notizie.
Sono molto ottimista sul futuro di questa azienda perche' apprezzo la serieta' del proprio management inoltre penso che alla luce dell'ottima trimestrale (EBITDA +71 MIL) e tenuto conto dei mercati in forte espansione in cui opera otterra' sicuramente una proroga del finanziamento in scadenza al 15 dicembre.
Alle prossime!!!