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Originalmente inviato da fable2880
carissimi,
possiedo un asset da 3 mesi sviluppato per un periodo medio dove all'interno ho inserito un fondo jpmf europe high yield che ad oggi mi perde il 2,5%. Voi mi consigliate di switcharlo o mantenerlo?
Grazie a voi tutti
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Il punto è che non seguo l'andamento di singoli fondi, che possono essere gestiti più o meno bene, e quindi sul fondo singolo posso dirti poco...
Circa il mercato dell'HY, è oramai circa un mese che i prezzi dei bond sono in calo generalizzato dovuto ai timori di default generalizzati dei bond CDO, garantiti dal pagamento dei mutui da parte della clientela meno affidabile.
Questi bond sono una tipologia di bond HY, nella quale sono investiti soprattutto gli hedge funds (ma non solo loro). Gli hedge funds a propria volta sono investiti anche in CDS (un derivato che esprime il sentiment del mercato sul rischio di default di un emittente obbligazionario) ed in particolare sui CDS di emittenti "junk" (cioè di obbligazioni HY), nonchè direttamente in molti bond HY.
In una sorta di perverso effetto domino, la illiquidità dei bond CDO (legata ai timori di inadempienze dei debitori) non solo ne ha ridotto grandemente il valore, causando perdite ai fondi hedge, ma ha anche generato dubbi sull'affidabilità dei debitori corporate HY, provocando un brusco cambiamento di rotta nell'andamento dei CDS, il che ha causato altre perdite agli hedge funds, i quali a quel punto hanno sempre più massicciamente chiuso in perdita le posizioni lunghe sui derivati e venduto i bond HY nel tentativo di contenere le perdite.
Questa la cronaca delle scorse settimane, che continua anche oggi.
Che fare ?
Se sei un investitore tendenzialmente prudente, che ha inserito il fondo HY nel bouchet dei suoi investimenti per dargli "un pizzico di pepe", è forse il caso che tu venda in perdita ed esca dall'investimento, anche perché se sei entrato fra aprile e maggio, ci sta che tu sia entrato sui massimi del mercato dei bond HY.
Se invece hai una certa propensione al rischio, puoi tenere il fondo nella speranza che le cose possano migliorare, ed attendere una ripresa dei corsi per vendere.
Prospettiva tutt'altro che certa: dipenderà dalla forza di tenuta dell'economia USA.... Se gli USA effettivamente si riprendessero nel prosieguo dell'anno, la situazione migliorerebbe (e sarebbe l'occasione per uscire o ridurre comunque)...
Ma se invece le cose andassero peggio del previsto, e ci fosse negli USA sentore di recessione, le cose per l'HY potrebbero andare molto peggio di oggi, ed a quel punto conterà la bravura dei gestori del tuo fondo nell'avere scelto bond di emittenti di (relativa) maggiore qualità quando era tempo di farlo...